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天然乳胶月评:乳胶货源紧缺 价格节节攀升(2016年7月)

2016/7/29

1. 本月市场回顾

1.1 进口乳胶现货市场回顾

  本月进口天然乳胶现货市场价格继续大幅上扬,由于销区市场现货货源供应极度稀少,部分品牌货源一货难求,虽终端制品刚需低迷,但依然呈现出供不应求的局面,据了解多数商家空仓观望,仅少数商家存少量货源,因此贸易商积极上调现货报价,部分预售下月即将到港船货货源,近港货价格坚挺,但远月货因行情看跌情绪的升温而存小幅回落趋势,实际成交重心上移。截至月底进口黄春发桶装11500元/吨,较上月涨1300元/吨,涨幅12.8%;三棵树桶装11800元/吨,涨幅5.36%。

1.2 国产乳胶现货行情回顾

  据卓创了解,本月虽然国产市场新胶供应逐渐增加,但同期产量相比依然有所下降,国营、民营厂积极抢购原料胶水,虽中大型加工厂开工尚可,但听闻海胶当前多以生产全乳胶为主,浓缩乳胶生产积极性不佳,而民营胶厂新胶释放量有限,因此造成国产浓缩乳胶供应不多。此外月底海南产区受热带气压影响,台风登陆海南中西部地区,但据当地胶农反映整体影响有限。目前据了解国营原料胶水收购价格国营胶水收购价格10.5元/公斤,民营原料胶水收购价格10.9-11.0元/公斤;据当地业者反映目前国营胶厂目前仍以交付前期船货订单为主,而目前中橡电子交易盘海南交易厅浓缩乳胶多为8月中旬的船货预售。截至目前海口国营散装浓乳报价8100-8200元/吨,而民营散装乳胶听闻实际成交8000元/吨。

1.3 美金市场回顾

  本月美金乳胶行情呈现出震荡反弹的走势。回顾本月行情,本月乳胶反弹的动力主要来源于原料价格的上涨,泰国原料胶水涨到了52泰铢/公斤,并且受到下雨的影响原料供应短缺,工厂乳胶生产受到影响。此外,国内货源较少,人民币价格持续走高,国产乳胶价格上涨也助推了外盘乳胶的行情,并且国内有一定的补货情绪,乳胶成交也居高不下。截至7月28日外盘桶装乳胶价格在1230美元/吨,较上月涨80美元/吨,涨幅6.96%。

1.4 期货市场回顾

  7月沪胶主力迟迟不换月,1609合约持续受到较大的仓单压力而没有有效的减仓,主力换月速度也比较迟缓。月内消息面多发,令市场心态上下不定,资金因素多次主导市场走势,也令沪胶表现出了上下不定的“猴市”特征。本月主要是主力换月缓慢,而海关严查混合胶等消息对市场产生了一定的扰动,令1609合约在11360一线反复争夺,并且量能表现较差,自身内生动力缺乏,更多的表现为多头与套保盘的较量,而化解库存压力也会令期价不断下探以回归基本面,缩小期货对现货升水的局面。截至到7月29日,主力收盘10845元/吨,较上月跌580元/吨,跌幅5.08%。

2. 国内外产区供应分析

  7月份泰国原料收购价格一路反弹,胶水价格重新回到5月末的52泰铢/公斤的水平。据卓创了解,泰国原料上涨的原因主要有两点原因,一是天气因素,7月泰国产区连续降水,不但给割胶造成麻烦,也影响到了烟胶片的生产,连续的阴雨天气不利于胶片的晾干,这也令烟胶片供应紧张;二是需求因素,今天供求偏紧状况令工厂生产受到影响,交付船货日期推迟令工厂也在积极收购原料以安排生产,这在一定程度是提振了原料价格。截至7月29日泰国合艾市场原料胶水收购价格上涨至52泰铢/公斤,较上月末涨11.83%。

  7月份国内原料走势仍然表现出上下波动的态势,产区供应表现仍然是较为紧张。云南产区连续的降水令割胶作业迟迟不能有效展开,但是加工厂采购积极性也较低,令原料价格震荡运行。海南产区原料供应相对正常,但是月末的台风恐对橡胶林带来较大影响,因此供应放量也较为困难。截至到7月29日,云南产区胶水收购价在10.1元/公斤,海南胶水收购价在10.5元/公斤。

3. 后期市场预测

  据卓创了解,下月国内进口船货陆续到港,虽然进口量不大且部分已提前销售,但货源紧张局面有所缓解,且下游制品行业即将进入高温淡季;而期货层面庞大的仓单压力面临交割,从而导致8月份天然乳胶进口行情或呈现出弱势下跌行情,但由于目前国内浓缩乳胶减产明显,而国外新胶释放量同比下滑,因此整体下跌空间不会太大。